Druga strana

Javne ponude dionica dosta su rijetke na hrvatskom tržištu kapitala. Bankocentrični sustav stimulira kredit i zaduživanje u banci. A korporativne obveznice? Prikupim novac za svoju firmu od ulagača javnom ponudom na tržištu, obećam im atraktivan povrat, odnosno kamate i kad se posao razvije od prihoda im vratim novac i zaobišao sam banke? Hmm... Trenutačno na Zagrebačkoj burzi kotira 13 korporativnih obveznica od 10 izdavatelja. To su uglavnom velike, pouzdane tvrtke poput Atlantica, Dalekovoda, INA-e, ili primjerice Zagrebačkog holdinga. No, odjednom su se na tržištu okušali i mali. Uspješno su dovršena i rasprodana izdanja tvrtki poput Qello, Koykan i PGF Pharma. Rast i živost tržišta korporativnih obveznica veseli, ali zašto bi netko dao svoj novac malim, još neetabliranim firmama u usponu? Kome vjerovati? Koliko je to rizično, a koliko isplativo, odgovara dr. Neven Vidaković, financijski analitičar i pionir razvoja hrvatskog tržišta malih korporativnih obveznica. Urednik i voditelj: Željko Kardum